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金融:银行 上调存款准备金率 强化信贷紧缩与息差回升趋势

发布时间:2019-10-09 17:49:39

金融:银行 上调存款准备金率 强化信贷紧缩与息差回升趋势 2010-01-1 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点央行决定人民币存款准备金率0.5个百分点人民银行决定,从2010年1月18日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。为增强支农资金实力,支持春耕备耕,农村信用社等小型金融机构暂不上调。

此次上调在情理之中,意料之外虽然市场均认为2009年央行上调存款准备金率和加息的概率较大,也是防止通货膨胀、紧缩信贷的重要政策,但普遍预计在二季度和四季度动用这两项政策的可能性较大,此时就上调存款准备金率,超出市场预期。上调存款准备金率对贷存比偏高的银行影响略大由于2009下半年以来金融机构超额存款准备金率已经回升,因此上调存款准备金率的实际影响较小。经过测算,预计此次上调存款准备金率对银行业净息差的负面影响约0.06至0.12个基点,影响幅度很小,但贷款平均收益率较高的宁波和南京银行,及最近两个季度以来贷存比偏高的银行,上调存款准备金率对其净息差、贷存比的负面压力均略大,其中民生、中信、兴业等银行净息差负面影响在0.1至0.12个基点。

但上调存款准备金率对2010年业绩的影响可谓微乎其微,预计影响幅度最大不超过0.2%。

一系列政策表明信贷紧缩趋势已明确从上调商业银行核心资本充足率、严格次级债发行和资本充足率计算方法,到限制信贷理财发行,以及近期的限制商业银行2010年的信贷投放计划,均表明信贷紧缩的趋势已经形成,我们仍预计2010年新增信贷规模在6.6万亿比较合适。在此信贷投放规模下,大型国有银行新增贷款规模较少,资本充足率和融资压力也会相应减少。信贷紧缩趋势下净息差回升幅度有望好于市场预期正如我们2010年度策略中强调的,信贷紧缩的政策将不断推出,未来还可能通过公开市场操作、严格限制贷存比例、新增信贷和资本充足率的及时监控、持续上调存款准备金率等使新增贷款保持在可控的范围。但在信贷结构逐步优化的趋势下,短期建议关注净息差上升幅度较大、业绩良好的宁波、兴业、北京和中信银行,中长期关注季度业绩有望出现拐点的民生和招商银行。维持银行业的看好评级。

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